投机者依靠亚洲货币获巨利
许国平
东南亚货币危机是由投机者还是由“经济基本因素”造成的？当这场辩论在继续进行的时候，一家主要的商业周刊，揭露了大型的防御基金，包括乔治•索罗斯所控制的基金，从泰国及其他国家货币的急剧贬值中获取巨大利润的现实……。
自东南亚发生货币贬值以来，一场辩论就一直在继续进行着，即这种货币贬值是由货币投机引起的，还是仅仅反映了“经济基本因素”的状况？
持第一种意见者将责任推给贪婪的投机者，说他们利用国际货币市场的缺乏控制性，在短时间内获取巨大收益。
马哈迪首相是持此种意见的领袖。他抨击美国金融奇才乔治•索罗斯，因为他造成了亚洲货币的不稳定，破坏着该地区在过去二三十年中发展起来的经济。
马哈迪首相进一步呼吁货币投机应被视为国际犯罪。
第一种意见认为，亚洲地区经济的经济因素是好的，该地区有着世界上最高的增长率，并且由于有着强大的出口潜力，收支平衡赤字也构不成严重问题。
因此，货币的大幅度贬值更多的是由强大的投机活动所致，而不是经济现实的反映。
持第二种意见者则断然否定投机者应负的责任。一位美国国务部高级官员在7月份科伦坡东南亚后部长级会议期间说，货币的贬值是由于“经济基本因素”所致。
他继而为索罗斯的活动，实际上是为整个的货币投机活动争辩，声称这是正常市场活动的一部分。
持该种意见者认为货币水平仅仅反映经济状况。如果经济状况恶化，对其货币的信任度必然就会下降。外汇市场仅仅证实和反映这个现实，因此东南亚货币的贬值不应归咎于外汇交易者。
这场辩论注定还要持续下去，同时，如果知道货币投机者是否从他们的东南亚投机活动中获利以及获利多少，对这场辩论将是有用的。
总部在纽约的《商业周刊》杂志在最近的一期中指出，金融投机公司从近来对东南亚货币的投机活动中赚取了巨大的利润。
防御基金支配投机活动
一篇名为<富者更富>的文章，报告了美国“防御基金”的获利情况。“防御基金”即是通过如货币、股票、债券和商品的杠杆赌注而赚钱的投资基金。
这些防御基金能够得到10倍于投资商所投资资金的贷款，从而控制着巨大的资金。例如，一个经营着100亿美元投资者资金的基金，能够支配1000亿美元进行市场投机活动。
成功时，防御基金会赚很多钱，但当赌注下错时，也会输掉好多钱。
根据《商业周刊》，今年上半年，防御基金经营情况不佳，但7月份（在该月份，泰国铢陷入危机，另外几种货币也开始受到打击），他们便“重整旗鼓”，大多数基金都显示了“急速获利”。
该杂志说，造成防御基金7月份经营情况极佳的一个主要原因，是这些基金对泰国铢及马来西亚零吉和菲律宾比索等几种亚洲货币的投机活动。
总而言之，1997年1月至6月期间，防御基金的平均纯利润仅为10.3%,而1997年1月至7月间的平均利润率猛增至19.1%。
也就是说，仅7月份一个月，他们就使得利润率将近翻了一番。这清楚地表明了防御基金在7月份的巨大获利情况。
那些从东南亚货币投机中赚取巨大利润的公司都与乔治•索罗斯有着联系。
索罗斯基金纯利翻一番
《商业周刊》报道：“为其货币投机活动而受到马哈迪首相抨击的乔治•索罗斯获利巨大，其头号基金量子基金纯利润率达27%,比今年上半年的14%几乎翻了一番，相对于去年1.5%的降幅来说，是一个急剧的上升。”
“索罗斯的配额基金是一个利用外来投资的宏观基金。据索罗斯基金管理局透露，其7月份利润率达70.3%,而今年上半年利润仅为50%。”
造成这种巨大利润增长的原因与东南亚地区的货币活动有关，正如《商业周刊》文章中所说：“最近几周内，随着泰国政府放弃保持其货币价值的努力，索罗斯、猛虎以及另外几个大的货币投机者经营情况急剧好转。美国和亚洲的一些防御基金、贸易及政府有关部门都如是说。而他们之中，大多数都不愿透露自身姓名。
另外一个例子是世界第二大防御基金公司一一猛虎经营公司，它经营着105亿美元的资金。
（12-09-1997《南洋商报》）