马来西亚国家银行1987年度报告
马来西亚国家银行1987年的年度报告，详细回顾了该年度马来西亚的经济表现和金融体系状况。报告涵盖了宏观经济指标，例如国内生产总值（GDP）、通货膨胀、就业和国际贸易，并评估了政府的财政和货币政策，包括私有化举措和降低企业税。此外，报告深入探讨了银行体系的改革与创新，例如金融机构的重组和国家自动化支票清算系统（SPAN）的启动，以及马来西亚的伊斯兰银行发展情况。它还讨论了主要商品市场（如橡胶、棕榈油和锡）的表现以及资本市场的发展。
《马来西亚国家银行1987年度报告》是一份内容全面、洞察深刻的文献，它不仅详细回顾了1987年马来西亚经济和金融领域的发展，还对未来前景进行了展望。这份报告旨在提供对经济和金融部门管理的深入评估，揭示了马来西亚如何在经历了经济衰退之后，实现了显著的复苏和转型。
1. 经济复苏与增长：私人部门的崛起 1987年被报告描述为“非凡的一年”，马来西亚经济从1985年的衰退中显著复苏，实际产出（GDP）增长率从1986年的1.2%加速到4.7%。国民总产值（GNP）按实际价值计算增长了5.5%。此次复苏的一大亮点是增长主要来源于私人部门。外部部门表现尤其出色，1987年经常账户实现近60亿林吉特的创纪录盈余，而1986年基本处于平衡状态。出口的强劲增长（总出口增长25.9%至445亿林吉特）以及商品价格的回升，是推动这一复苏的关键因素。尽管受到私人和公共部门提前偿还外债的影响，长期资本出现了净流出，但庞大的经常账户盈余确保了国家银行国际储备的显著累积，1987年末达到194亿林吉特，足以支付7.4个月的保留进口。
2. 货币管理与金融体系现代化 马来西亚国家银行在1987年的货币政策旨在通过加强私人部门投资支出来培育经济复苏，同时保持价格稳定。报告强调，利率降至1979年以来的最低水平。商业银行的基本贷款利率（BLR）从1986年底的10%降至1987年底的7.5%，平均贷款利率从12%降至9.7%。
为确保降低的资金成本传导至借款人，国家银行采取了多项创新措施：
- 取消了挂钩利率安排，并允许银行机构平均化流动性要求，以降低银行资金成本并减少银行同业拆借市场的利率波动。
- 引入了关于实际贷款利率与基本贷款利率（BLR）之间最大利差的指导方针。
- **新投资基金（NIF）**在1987年两次增资，总额达到17亿林吉特，用于制造业、旅游业和农业部门的生产性投资。NIF的贷款利率降至7.75%。鉴于流动性状况的改善，该计划在1987年底宣布将在资金充分利用后终止。
- **出口信贷再融资计划（ECR）**也进行了改革，以提供更便捷的信贷设施，并于1987年2月1日将利率从5%降至4%。
在金融体系现代化方面，报告指出多项机构改革：
- 10家符合条件的金融公司获准直接进入银行同业拆借市场。
- 6家商人银行获准发行可转让存款证（NCDs）。
- 3家商业银行获得了新的股票经纪执照，另外2家被允许收购股票经纪公司股份。这些举措旨在促进金融体系内的竞争和效率。
- 国家抵押贷款公司Cagamas Berhad于1987年10月开始运营，旨在通过购买住房贷款和发行抵押债券，在住房贷款一级贷方和长期资金投资者之间发挥中介作用，并为资本市场增加深度。
3. 公共财政与外部债务管理 政府在1987年继续实行财政紧缩政策，以将财政赤字控制在可持续水平。尽管联邦政府的收入因商品价格下跌和衰退的滞后效应而下降，但公共部门的经常账户在1987年仍实现了22亿林吉特的盈余。在外部债务方面，国家通过主动管理外部债务，并利用国内金融体系充裕的流动性和低利率，大量提前偿还了外部贷款，导致1987年外债净流出38亿林吉特。到1987年末，国家未偿外债稳定在507亿林吉特。
4. 关键产业与部门发展
- 制造业：出口增长令人印象深刻，电气和电子产品、纺织和服装、木基产品和橡胶产品均实现两位数增长。
- 农业、林业和渔业：附加值增长5.3%，主要得益于原木产量回升，以及橡胶和可可的持续增长。
- 采矿业：附加值与上年持平，原油产量略有下降。
- 建筑业：连续第三年下降，但速度放缓。
- 服务业：随着经济活动加速，服务业表现出更强的活力，附加值增长3.6%。
5. 银行业技术进步与未来展望 报告还强调了银行业在计算机化方面的进展，包括**自动柜员机（ATM）的广泛应用（截至1987年底有609台ATM投入运营）和电子资金转账销售点（EFTPOS）**的启动。**国家自动支票清算系统（SPAN）**的第一阶段也于1987年1月启动，旨在加快支票清算速度。
展望未来，报告预计1988年GDP将继续增长约5%。政策重心将放在促进私人企业、主动性和风险承担上，同时政府致力于维持稳定的金融环境，并将行业需求置于高度优先地位。
6. 伊斯兰银行业：一种替代模式 报告中关于“马来西亚的伊斯兰银行”的专题文章，详细介绍了伊斯兰银行在马来西亚的兴起和运作。文章指出，由于伊斯兰教禁止利息，因此建立无息银行体系是满足穆斯林社区需求所必需的。Bank Islam Malaysia Berhad（BIMB）于1983年成立，根据伊斯兰教法原则运营，其业务模式包括Al-Wadi'ah（托管）、Al-Mudharabah（信托利润分享）、Al-Musyarakah（合伙或合资）、Al-Ijarah（租赁）和Al-Murabahah（成本加利润销售）等。BIMB的成功运行表明了在金融体系中逐步引入伊斯兰原则的可行性，并且国际货币基金组织的研究认为，无息银行体系在应对金融冲击方面可能更具稳定性。
结语 《马来西亚国家银行1987年度报告》是一份具有里程碑意义的出版物，它不仅为读者提供了对1987年马来西亚经济表现的全面理解，更展示了国家在应对经济挑战、推动金融创新和确保宏观经济稳定方面的决心和成就。对于研究马来西亚经济史、金融政策或区域经济发展的学者和专业人士而言，这份报告提供了宝贵的一手资料。