星洲日报—财经__07_08_2025
以下是新闻标题及简介，并就此提供我的看法：
新闻标题及简介
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马股料迎资金回流，关税协议扫除阴霾
- 美国与马来西亚就关税问题达成协议，税率低于最初提议，摩根大通认为这消除了关键不确定性，预计资金将回流马来西亚股市，并预测马股2025年底目标为1550点。
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美服务业增长近停滞，就业指标连续收缩
- 美国7月服务业扩张步伐几乎停滞，新订单指标接近停滞水平，且就业指标在过去5个月中四度跌破荣枯线，创下疫情以来最低水平之一，反映高关税、消费者谨慎情绪及政策不确定性对服务业造成影响。
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美国6月贸易赤字缩小至2023年9月以来最窄水平
- 美国6月商品和服务贸易赤字大幅缩窄16%至602亿美元，达到2023年9月以来最低，主要因企业在特朗普关税宣布前抢购商品的局面正在退潮。
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联储局降息路难顺遂，特朗普人选或遭牵制
- 鉴于美国总统特朗普持续呼吁大幅降息及其对联储局领导层的调整能力，市场对货币政策决策机制及其背后决策者越发关注。分析认为，即便新任主席认同大幅降息观点，改变政策仍需联邦公开市场委员会（FOMC）多数成员支持，且政策辩论须基于经济状况，而非政治考量。
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印度央行维持利率不变，应对特朗普关税冲击
- 印度储备银行货币政策委员会一致投票决定维持基准利率在5.50%不变，以评估特朗普关税对印度的影响，在全球不确定性背景下保持“中和”政策立场。
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菲律宾央行放弃日常干预，比索久弱才大力干预
- 菲律宾中央银行将作为新战略的一部分，放弃日常干预比索汇率的模式，仅在比索持续疲软并导致通胀时才更大力度地进行干预。
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金融AI应用普及，国行拟加强监管，私人生成式AI风险较高
- 人工智能在马来西亚金融领域日益普及，国家银行（BNM）的一项调查显示，许多金融服务供应商开始应对生成式人工智能（GenAI）带来的运营与合规风险，尤其是私人生成式AI在网络安全和数据泄露方面面临更高风险。国行表示将保持警惕，并在AI相关风险恶化时考虑加强监管。
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逾60%金融业者视AI为首要策略，多数AI应用旨在增强而非取代人类决策
- 超过60%的马来西亚金融服务供应商将人工智能视为未来3年的首要策略，并认为其具有显著增值潜力。目前，大多数正在开发或部署的AI应用旨在增强而非取代人类决策，主要用于客户分析、营销和欺诈检测等非金融风险领域。
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大马代币化资产市场规模，5年后料达2020亿令吉
- 一项白皮书预测，马来西亚代币化资产市场规模有望在2030年达到430亿美元（约2020亿令吉），这被视为金融市场的一项结构性革新，旨在推动金融体系转型并促进普惠性资本市场发展。
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国库控股采用双轨策略，加大力度扶持中型企业
- 国库控股通过“Dana Impak”计划，结合私募信贷和私募股权，双轨并行地加大对本地中型企业的扶持力度，旨在提升企业能力、改善融资渠道并推动创新驱动的增长。
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贺特佳财测下砍，销量逊色但订单有望回暖
- 贺特佳首季业绩疲软，分析员因此下调其2026财年净利预测，但仍乐观看待接下来几季表现，预计美国客户补货需求将带动订单强劲回升，公司也致力于提升运营效率和成本优化。
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乐天大腾次季业绩符合预期，但石化产品售价疲软，料未来3年仍面临亏损
- 乐天大腾第二季核心净亏损扩大，尽管低油价可能带来利好，但由于石化产品售价疲软及需求低迷，分析员预计该公司2025年至2027财年仍将面临亏损，建议投资者避开该股。
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前研科技盈利超标，评级上调至“买入”
- 前研科技集团第二季核心净利大涨，超出预期，主要得益于净利率显著改善和台湾及马来西亚业务的强劲贡献。分析员上调其盈利预测和评级至“买入”，认为公司受益于人工智能驱动的半导体需求增长和扩产计划。
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腾达机构次季净利骤降42%，受自动化业务走跌拖累
- 腾达机构截至6月底的第二季净利按年下挫41.65%，主因工厂自动化解决方案（FAS）和智能控制系统业务表现疲软，尽管自动化测试设备（ATE）业务营收有所增长。
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国油贸易由跌转升，股价大涨，受益于RON95油价下调
- 国油贸易股价周三大幅上涨，收盘冲上全场最大上升股。分析员认为，政府下调RON95油价有望带动其销量增加，短期内对其利好。
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大城集团获1.2亿政府合约，提升斗湖机场
- 大城集团旗下子公司获得交通部颁发总值1亿2091万5000令吉的合约，负责沙巴斗湖机场的提升工程，预计工期为156周。
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HM资本多元化至建材业，放眼贡献逾25%净利
- HM资本计划多元化业务至建筑材料领域，目标是该业务未来能贡献公司逾25%的净利，以抵消其核心IT与ICT业务营收下滑的影响，此举受益于马来西亚建筑与基建行业的持续增长。
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国泰航空12年来首次向波音下单，订购14架飞机
- 国泰航空与波音达成81亿美元的交易，订购14架波音777-9型喷气式飞机，这是国泰12年来首次向波音下单。此举将大大提振波音的777X项目。
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本田首季净利急挫50%，但上调全年盈利预测
- 本田汽车截至6月底的首季净利按年急挫50.2%，但公司上调了截至2026年3月底止的年度净利预测68%，主要考虑到关税影响预测下调及日圆兑美元汇率调整。
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沙地阿美次季少赚22%，受油价下跌影响
- 沙地阿美第二季盈利按年下跌22%，主要原因是油价下滑对其收入造成影响。
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台积电技术疑外泄，涉案日企股价重挫
- 台湾检方逮捕6名涉嫌窃取台积电商业机密的人员，并调查其2纳米制程技术相关资料是否流向日本重要供应商东京威力科创（TEL）。消息曝光后，TEL股价重挫，引发外界对半导体产业竞争格局的关注。
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OpenAI估值4个月激增67%至2.11兆令吉
- 人工智能领军企业OpenAI正在进行员工股票二次出售谈判，公司估值可能高达5000亿美元（约2.11兆令吉），标志着其价值在短短4个月内大幅提升67%。
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特斯拉欧洲销量持续下滑，比亚迪趁机崛起
- 特斯拉在欧洲最大电动汽车市场销量持续大幅下滑，市场份额正拱手让给中国比亚迪。比亚迪在德国和英国的注册量均大幅增长，分析师预测比亚迪全年全球销量有望超越特斯拉。
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预算案料猛推基建工程，第13大马计划与全国大选两大诱因
- 马来西亚政府预计在2026年财政预算案中积极推动大型公共基建项目，如槟城轻快铁、东海岸铁路和数据中心等，这受到第13大马计划扩大发展开销拨款及为下一届全国大选备战的双重驱动。建筑和建材领域有望因此受益。
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丰田专利策略案例研究：善用专利权稳固次世代汽车业竞争优势
- 丰田汽车通过其独特的“丰田生产方式”（TPS）和庞大的专利组合，构建了强大的“经济护城河”，使其在汽车行业中保持长期竞争优势和领先地位。丰田是全球最具创新力的汽车公司之一，拥有超过28万件专利申请。
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主管法则：让年轻人主动争取
- 管理学建议主管应利用“引发好奇心”、“激发企图心”和“营造求胜心”三种手法，吸引年轻人主动争取任务。主管应扮演“旁观者”而非“参与者”，通过引导而非指责，让年轻人自主解决问题，以影响力取代权力。
看法
从以上新闻标题和简介中，我们可以洞察到一个充满不确定性与转型机遇的全球经济与商业图景。
宏观经济与地缘政治影响： 贸易政策和地缘政治紧张局势是当前全球经济的关键变量。美国与马来西亚之间的关税协议为马股带来了积极预期，资金回流的预测体现了市场对确定性的渴望。然而，美国服务业的疲软和就业指标的收缩，部分归因于高关税和消费者谨慎，这表明全球经济复苏仍面临阻力。特朗普政府的贸易政策，无论是对印度加征关税的威胁，还是对联储局独立性的干预，都显示出政治因素对经济决策的深刻影响。这促使各国央行如印度和菲律宾，在制定货币政策时采取更为审慎和灵活的态度。
科技革新与产业重塑： 人工智能（AI）无疑是当前最热门的话题，OpenAI估值的飙升印证了市场对其未来前景的巨大信心。在金融领域，马来西亚的银行和金融机构正积极拥抱AI，将其视为未来3年的首要战略。然而，AI的普及也带来了网络安全、数据泄露等新风险，促使监管机构如国家银行考虑加强监管，以平衡创新与风险管理。半导体行业作为AI时代的核心支撑，竞争异常激烈，台积电商业机密外泄案及其与日本供应商的潜在竞争关系，揭示了技术领先地位争夺的白热化和知识产权保护的重要性。在汽车行业，电动车市场正经历剧烈变革，特斯拉在欧洲销量的下滑和比亚迪的崛起，预示着传统巨头和新兴力量之间的竞争格局正在重塑。
企业韧性与战略调整： 面对复杂的外部环境，企业正积极调整战略以增强韧性。马来西亚政府对大型基建项目的积极推动，如第13大马计划下的基建工程，为建筑和相关行业带来了增长机遇。企业如大城集团和HM资本正抓住这些机遇，通过多元化业务和赢得政府合约来锁定增长点。此外，企业层面的表现差异显著：前研科技凭借卓越的盈利增长和对半导体趋势的把握而获得分析师看好，而贺特佳和乐天大腾则分别面临销量压力和长期亏损挑战，需要通过成本优化和市场调整来应对。丰田汽车的案例研究则为企业提供了长期成功的范本：其成功的核心在于对“丰田生产方式”（TPS）的精益管理和对知识产权的战略性保护，这为其构建了难以逾越的“经济护城河”，使其在全球激烈的汽车市场中保持领先地位。
组织与人才管理： 在快速变化的商业环境中，人才的激励和管理也变得尤为关键。针对年轻世代的管理者法则强调，通过激发好奇心、企图心和求胜心，以及扮演“旁观者”而非“参与者”的角色，能够更好地引导年轻人主动争取和完成任务，实现以影响力而非权力来领导，这对于企业在变局中保持团队活力至关重要。
总而言之，当前的全球经济是一个充满挑战与机遇并存的时代。企业和国家需要具备高度的适应性和战略远见，才能在不确定性中抓住增长契机，尤其是在科技创新、知识产权保护、战略性基础设施投资和有效的人才管理方面，将是未来竞争的关键所在。