《马来西亚国家银行1990年年度报告》——经济腾飞与金融改革的里程碑
这是马来西亚国家银行1990年年度报告，全面概述了该国1990年的经济和金融表现。报告详细介绍了国内生产总值（GDP）的增长，特别是制造业、建筑业和服务业的强劲表现，并讨论了通货膨胀、国际收支和货币政策。此外，它还阐述了银行体系的结构性变化，包括商业银行、财务公司和商业银行的盈利能力和资本充足率，以及资本和商品市场的发展。报告还讨论了政府在经济管理、私有化和投资促进方面的政策，以及国际贸易、东盟经济和全球石油市场对马来西亚的影响。
《马来西亚国家银行1990年年度报告》不仅仅是一份例行的官方文件，更是一部详尽记录马来西亚在20世纪90年代初经济蓬勃发展和金融体系深刻变革的珍贵文献。这份报告由马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia）根据1958年《马来西亚中央银行条例》第48条规定呈交给财政部长，并经审计长审查和认证，其内容深度和广度使其成为研究马来西亚当年经济格局、货币政策和金融市场发展不可或缺的资料。
核心亮点与成就：
- 强劲的经济增长与改善的生活水平： 1990年对马来西亚经济而言是“非常好的一年”。报告指出，马来西亚实现了10%的实际经济增长率，这是自1976年以来首次达到两位数增长。同时，国内物价仅温和上涨超过3%，通胀压力得到有效控制。失业率降至约6%，就业市场趋于饱和，这引发了马来西亚是否已达到“接近充分就业”状态的讨论。这些数据显示经济的强劲扩张显著提升了国民的生活水平。
- 国际收支与外债状况的显著改善：
报告强调，强劲的外国企业投资流入足以弥补经常账户的巨额逆差，并带来了54亿林吉特的整体国际收支盈余。中央银行的国际储备在1990年底达到270亿林吉特，足以支付4.1个月的进口需求。此外，联邦政府的经常账户实现了可观的盈余，整体赤字收窄至国民生产总值的4.7%。国家外债降至410亿林吉特，偿债率改善至7.2%。这些数据共同描绘了马来西亚对外经济地位的空前稳健。
- 银行业体系的复苏与强化：
在经历了1985-86年的经济衰退后，马来西亚银行业在1990年表现出色，实现了可观的税前利润，达到创纪录的18亿林吉特。银行业的资本基础在年内增长了24%，风险加权资本比率提高到10%，远超1992年底8%的最低要求。不良贷款显著下降，资产质量得到改善。这表明银行业已从衰退中恢复，并处于有利地位以支持未来的经济扩张。
- 中央银行的审慎金融改革与货币管理：
报告详细阐述了中央银行在1990年采取的一系列关键政策和措施：
- 利率自由化：为响应市场需求，中央银行在1991年2月1日解除了对基准贷款利率（BLR）的行政管制，允许各金融机构根据自身资金成本自由确定BLR。这一举措旨在促进市场导向的收益率曲线形成，深化资本市场发展。
- 流动性管理：面对系统内过剩的流动性，中央银行上调了法定准备金率一个百分点至6.5%，吸收了约9亿林吉特的流动性。此外，重新激活了财政总会计师在中央银行的“货币市场操作账户”（MMO），通过从银行体系中撤回政府存款（约37亿林吉特）来进一步收紧流动性。
- 优先领域贷款：尽管进行了自由化，中央银行仍保留了对特定优先领域（如土著社群和中小企业）的贷款指导方针和利率上限，确保这些领域能够以合理成本获得资金。
- 问题存款合作社（DTCs）的解决：中央银行成功通过三项全面救援计划，全额退还了24家DTCs约52.2万储户的存款，有效维护了储户的利益。
- 资本市场的蓬勃发展与新机制的引入： 1990年是资本市场具有里程碑意义的一年。
- 股权市场：吉隆坡证券交易所（KLSE）首次上市了可转让认购权（TSRs）。虽然受海湾危机影响，综指在年末有所下跌，但全年市场总市值仍增长了19.7%。
- 私人债务证券市场：该市场增长显著，引入了新的创新工具，并于1990年11月成立了马来西亚评级机构（RAM），这是马来西亚首家信用评级机构，旨在提高市场透明度和效率。
- 无纸化交易系统：为提升效率，吉隆坡证券交易所引入了新的“每日净额结算”系统和固定交割结算系统，并计划在1991年下半年推出中央存管系统（CDS），最终实现无纸化交易。无纸化证券交易系统（SSTS）已于1990年1月2日上线，加快了政府证券和Cagamas债券的交易。
- 纳闽国际离岸金融中心（IOFC）的建立： 1990年10月1日，纳闽被设立为国际离岸金融中心，旨在吸引亚洲太平洋地区的剩余资金和外国投资者，并促进马来西亚金融业的整体发展。纳闽IOFC的特点包括低税率、极少或无外汇管制、高度保密性以及对资金流动的限制较少。报告提及，截至1990年底，已有三家离岸银行和六家信托公司在纳闽设立。
挑战与未来展望：
尽管成就斐然，报告也坦诚指出面临的挑战。投资支出增速快于储蓄增速，导致国家储蓄无法满足资本形成的需求，马来西亚不得不依赖外部融资来弥补储蓄-投资缺口。报告预测1991年国际收支整体可能出现小幅逆差，主要由于传统商品贸易顺差的侵蚀和服务逆差的扩大。劳动力短缺问题，尤其是在工业化程度较高的地区和种植园部门，也日益突出。
报告强调，进入90年代，私人领域将继续作为增长的动力。金融体系必须鼓励更多金融创新，吸引储户，促进更高储蓄率，并将这些资金有效地引导到生产性项目。同时，必须抑制以非生产性目的（如投机）的贷款，以避免资源错配。
总结：
《马来西亚国家银行1990年年度报告》是一份全面而深入的分析报告。它不仅详细回顾了马来西亚在1990年所取得的卓越经济成就，尤其是其在应对全球经济波动中的韧性，更重要的是，它清晰地勾勒出中央银行在推动金融体系现代化、深化金融市场以及维持宏观经济稳定方面的审慎而积极的政策导向。这份报告不仅是历史的记录，也为未来马来西亚经济和金融体系的发展提供了宝贵的经验和战略指引，体现了政府在经济管理中追求增长与公平并重的承诺。其详尽的数据和深入的分析，使其成为任何对马来西亚经济发展和金融改革感兴趣的读者不可多得的权威参考资料。