横看成岭侧成峰: 星洲日报—投资致富__11_08

星洲日报—投资致富__11_08_2025

好的，这是一份根据您提供的资料整理的新闻标题及简介，并附上我的看法：

1. 黄金价格走势：涨势惊人与泡沫担忧

新闻标题及简介：
- 黃金漲太多 / 非昔比金：2020年受冠病疫情影响，全球央行实施货币宽松政策，推动黄金史上首次突破2000美元。自2024年起，受美联储降息预期及各地央行持续购金推动，国际金价强劲上涨，2024年全年涨幅高达29%至2639美元，刷新历史高点40次。进入2025年，金价继续上涨，于3月14日首次突破3000美元，并在4月22日升破3500美元大关。世界黄金协会报告显示，2025年上半年金价26次创历史新高。
- 市场看法： 尽管涨势疯狂，但华尔街大行普遍乐观，不认为存在泡沫。长期看空黄金的花旗集团近期也转为看好，将未来3个月金价预期上调至3500美元，交易区间上调至3300-3600美元，理由是下半年美国经济增长及关税相关通胀担忧持续，加上美元走弱。花旗还指出，美国就业数据疲软、美联储利率动向以及乌克兰战争等地缘政治风险是推动金价走高的关键因素。摩根大通持续看好，预测黄金价格将在2026年挑战4000美元以上水平，主要受全球央行与投资者持续购金支撑，2025年全球黄金市场季度平均净买入量高达710吨。
- 本地专家观点： 宝光控股董事萧德明认为，目前金价高居3000美元之上，但有基本面支撑，没有泡沫化风险，并指出当前全球央行在高价位仍积极买入黄金，在地缘政治风险升温、去美元化趋势和通胀压力未退的情况下，黄金正逐步转变为受央行与投资者共同青睐的稳定资产。他认为金价不太可能跌破3000美元，整体走势仍是上行。拉曼大学商业与金融学院教授黄锦荣博士则提出不同观点，认为黄金一直都处于“泡沫”状态，因为它不具备传统意义上的生产性，其价值建立在共识上。他认为金价是否崩盘不取决于其是否泡沫，而是投资者对其未来价值的预期是否改变。黄博士指出，金价的短期波动存在，但从长期来看，其上涨动力具有深层次的结构性基础，因为黄金是一种供给有限且几乎没有违约风险的资产，其价格随全球经济体量扩大而水涨船高。
- 潜在风险： 汇丰银行贵金属首席分析员詹姆斯斯蒂尔提醒，持有黄金并非没有风险，如果美联储实际降息幅度低于市场预期，美元走强，或地缘政治风险指数下降，黄金的避险需求减弱，都可能对金价构成下行压力。黄锦荣博士补充，金价的最大下跌风险是经济恢复正常，一旦不确定因素明朗，市场避险需求将下降，资金可能回流至股票、债券等生产性资产，黄金吸引力将减弱。
看法： 黄金作为避险资产的吸引力在地缘政治紧张和通胀压力下显著增强，各国央行和投资者的持续购买提供了坚实支撑。虽然“泡沫”的定义在黄金上存在争议，但市场共识和基本面因素（如去美元化、美元走弱、央行购金需求）是当前价格上涨的主要驱动力。投资者应关注宏观经济环境的变化和美联储的货币政策走向，这些将是影响黄金短期波动的关键。长期来看，鉴于黄金的有限供给和避险属性，其结构性上涨趋势仍被看好，但回调是健康的。

2. 联合药业（DPHARMA）投资前景分析

新闻标题及简介：
- 聯合藥業值得投資？：柔佛州读者林辉贤询问疫情过后联合药业（DPHARMA,7148）是否仍值得投资，前景如何。
- 公司优势与表现： 联合药业的优势在于与政府医院的稳定合约、全球多项产品专利，以及在公共、私人和出口市场的领导地位。分析员看好其长期盈利增长趋势，得益于新厂产品线完善、产能优化、新产线增设和新产品投入。2025财政年第一季度业绩强劲，营收和净利分别同比增长36.2%和67.8%。收入增长得益于所有三大业务领域（公共、私人和出口）的良好表现，特别是胰岛素供应订单延长提升了面向公共部门的销售额，以及全行业活性药物成分（API）价格恢复至疫情前水平推动了净利增长。公司已签约供应总计100种产品，总价值约6亿8415万令吉，有效期至2026年12月31日。公共部门贡献从2024财年的50%飙升至第一季度的62%，主要由于胰岛素协议延长。
- 未来展望： 达证券预计该公司公共部门收入在第二季度将回归正常，但按年将有所提升。消费保健业务预计在2025财年复苏，公司正在探讨生产功能性凝胶、能量棒和其他保健品。位于巴生港的全新K3工厂新增产能将在未来3年内充分利用，生产能力提升约50%。公司还计划扩大K2工厂的小容量注射剂（SVI）生产线，并在即将投入使用的K5厂地设生物制药工厂。
- 分析师评级： 达证券维持联合药业2025至2027财年的财测不变，2025和2026财年净利预料分别为9390万令吉和1亿令吉。维持“买进”评级，每股目标价也维持在1令吉70仙。
看法： 联合药业展现出稳健的财务表现和明确的增长战略。其与政府医院的长期合约提供稳定的收入基础，加上新工厂的扩建和新产品线的开发，预示着未来的增长潜力。其公共医疗业务的防御性收入和在行业内的专利地位使其在市场波动中具备一定的抗风险能力。分析师的“买进”评级和积极的盈利预测进一步增强了其投资吸引力。

3. 公积金还房贷的利弊分析

新闻标题及简介：
- 用公積金還房貸值得嗎？：政府探讨公积金制度改革，允许将公积金供款分为两部分（可提取储蓄和退休后每月发放的养老金），但新机制只适用于制度落实后注册的新会员，现有会员可自愿选择转为新结构。部分公积金会员担心新措施会打乱原先计划，例如用公积金支付子女教育费、装修房屋、出国旅游或偿还房贷。问题是从理财角度看，用公积金还清房贷是否值得。
- 数据对比： 公积金过去10年传统储蓄户头股息率在5.2%（2020年）至6.9%（2017年）之间波动，2024年为6.3%。目前本地房屋贷款利率大约4.5%左右。公积金股息率与房贷利率之间存在1.8%的差距（6.3% - 4.5%）。
- 理财建议： 财务纪律与精明理财将决定一个人的退休生活。会员应精打细算，避免盲从。
看法： 从纯粹的**“利差”角度**来看，如果公积金的派息率（例如2024年的6.3%）高于房屋贷款利率（例如目前的4.5%），那么将公积金留在账户中继续赚取利息，而不是提前偿还房贷，从理论上是更划算的。这表示资金留在公积金账户能产生更高的回报。然而，提前还清房贷可以减轻债务压力，带来“无债一身轻”的心理满足，但这需要个人根据自身的风险偏好和财务纪律来权衡。政府的公积金改革方向表明了对退休保障的重视，但对个人而言，灵活储蓄和长期规划之间的平衡至关重要。

4. 年轻人财富自由的建议

新闻标题及简介：
- 嚮往財富自由盼授招：一位25岁刚毕业的大学生理财咨询，月薪2500令吉，每月固定投入200令吉到信托基金，并偿还200令吉PTPTN助学贷款。他目前住在父母家，希望未来几年独立并购买汽车和房子。
- 理财专家建议：
  - 储蓄与自我价值提升： 持续储蓄是复利的体现，但更重要的是提升个人价值以增加收入，因为未来不仅需要钱，更需要驾驭钱的能力。
  - 退休规划： 仅每月投入100-200令吉远不足以支撑提前退休；通过过度压缩生活质量来增加储蓄可能适得其反。关键在于提升能力以提高收入，从而增加储蓄额度。
  - 购车购房规划： 理想的车贷房贷分期付款不应超过每月收入的30%。建议使用被动收入来支付车和房等大宗消费，而非主动收入。
  - 投资方式： 不必强迫自己做不懂的投资（如股票和创业），理财是为自己铺路，而非走别人捷径。最强的理财方式是投资自己。
看法： 这段建议强调了**“开源”比“节流”更具长期影响力**。对于刚踏入职场的年轻人而言，在储蓄习惯的基础上，将重心放在提升个人技能、学历或专业能力，以期实现职业发展和薪资增长，是实现财富自由更根本的途径。被动收入的概念也提醒了在进行大额消费前，应先建立多元的收入来源，以避免主动收入被过多负债捆绑。理财是个性化的旅程，量力而为和精打细算尤为重要。

5. 购买二手房产的注意事项

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- 買房應看房 / 勿輕信照片：读者杰琳在网上搜寻二手房产时，发现许多公寓单位客厅/房间光线不足，室内空间偏暗；也有待售排屋房间堆满杂物，影响购买兴致。
- 专家建议： 实力产业经纪公司总裁陈建业强调亲自看房的重要性，不能单靠经纪或网络照片做决定。室内光线不足可能因采光受阻或摄影背光造成。一些投资者为出租而省略看房流程，导致日后脱售困难或被迫降价。杂物堆积会掩盖房屋实际状况，如地板/瓷砖损坏或漏水等严重问题。建议购房者要求卖主移开大部分杂物以便检查。若卖主不配合，除非地点理想且价格大幅调低，否则不建议考虑，因为市场待售房屋充足。年轻购屋者可考虑屋况较新、价格不贵的几年内发展商移交的新屋锁匙单位。
看法： 这段建议的核心是**“眼见为实”**。在二手房交易中，线上图片可能无法完全反映房屋的真实状况，特别是采光、空间感和隐藏的结构问题。仔细的现场勘查对于避免潜在的维修成本和未来的脱售风险至关重要。同时，这也提醒了购房者在市场选择多样的情况下，拥有更多议价权和选择空间，不应被急售或表象所迷惑。

6. 2026年马来西亚旅游年展望

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- 迎接2026旅遊年 / 休閒產業蓄勢待發：马来西亚正为2026大马旅游年（主题为“马来西亚：永续目的地和丰富文化”）做准备，着重生态旅游、支持本地社区和升级旅游基础设施。
- 旅游业复苏与开销增长： 2024年马来西亚迎来2500万国际游客，比2023年增长24.2%，但仍略低于2019年疫情前的2610万。尽管游客人数略少，但游客在本地的开销超过1000亿令吉，比2019年增长18.7%，比2023年增长43.4%。
- 酒店业表现： 疫情后马来西亚酒店业普遍看到客房投宿率和平均收费增加，主要酒店包括吉隆坡城中城东方文华酒店、槟城东方大酒店以及IOI置业旗下的酒店组合。IOI置业的IOI Resort City酒店组合吸引了大量中国和新加坡游客。该集团在2024年扩展酒店组合，新增3家酒店，并粉饰旗下多家酒店。
看法： 马来西亚旅游业展现出强劲的复苏势头，尤其是在游客消费方面已超越疫情前水平，这对于休闲产业和相关服务业是极大的利好。政府对可持续旅游和文化遗产的重视，以及对旅游基础设施的投入，有助于提升马来西亚作为旅游目的地的长期吸引力。酒店业者的积极扩张和翻新也反映了他们对未来市场的信心。

7. 市场数据与公司动态

新闻标题及简介：
- 晴雨表：提供详细的股市数据，涵盖工业、建筑、金融服务、科技、地产、种植、医疗保健、交通、公用事业、能源、房地产投资信托、封闭式基金和交易所交易基金等多个板块的股价、成交量、RSI、本益比、周息率及财务数据，并列出PN17公司。
- 紅股、附加股、憑單、債券權益表：列出公司派发红股、附加股、凭单、债权的建议或批准状态，包括分配比例、售卖价、阶段、除权日和享有日。
- 股息備忘錄：列出公司派发股息的详情，包括派息率、股息方式（扣税/免税）、除权日、过户日和派息日。
看法： 这些市场数据和公司动态信息共同描绘了马来西亚资本市场的活跃度和透明度。**“晴雨表”为投资者提供了全面的市场概览和个股表现，是进行投资决策的重要参考。“红股、附加股、凭单、债权权益表”反映了上市公司通过资本运作进行扩张、融资或调整资本结构，这些都可能影响公司的未来估值和股价表现。“股息备忘录”**则展示了公司的盈利能力和回馈股东的意愿，对于寻求稳定收益的投资者具有重要参考价值。整体而言，这些信息是市场健康运作、公司积极管理资产并回馈投资者的体现。